13 cours 1 : l’approche patrimoniale d’évaluation d’entreprise

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Le bilan donne une idée comptable des éléments d’actifs et du passif, or les éléments du bilan sont enregistrés à leur valeur historique, il en résulte que le bilan constitue une vision historique. En effet, la valeur de l’entreprise donnée par un calcul direct de la valeur de l’actif net constitue une valeur minimale ou plancher, car elle est établie selon des règles qui ne sont pas toujours compatibles avec la réalité économique et financière. « La méthode de l’actif net réévalué dérive de la méthode de l’actif net comptable et propose de corriger les effets de l’évolution nominale de prix par l’affectation d’indices aux valeurs comptables d’origine ». Elle peut, par le biais d’indices arbitraires, donner des évaluations fortes éloignées de la réalité (peut en considérer par exemple que la valeur de matériels informatiques à performance constantes suite une courbe parallèle à l’évolution de l’indice générale de prix ?). 2. calcule de l’ANR L’actif net réévalué se calcule à partir de la formule suivanteANR = Actif réel réévalué – dettes réelles réévaluée3. Exemple d’application Prenons le même exemple, calculer l’ANR ?  Calcule de l’actif net RéévaluéANR = Actif réel réévalué – dettes réelles réévaluée Valeur réévaluée de l’actif –

Mobilier matériel du bureau, aménagement divers (675000*1,05⁴) 820467

–

Titres de participations (40084800*1,05⁵) 51159491

–

Créances de l’actif circulant 385500

–

Titres et valeurs de placements 1897200

–

Banque 2443500

56706158 Dettes à déduire –

Dettes de financement 6262500

–

Provision pour charge 90000

–

Dettes du passif circulant 235500