I- les fondements de la méthode eva :

RAROC =Marge brute – prime de risque moyenFonds propres économiquestc = Kt / (K + D) + Di / (K + D) Ingénierie Financière Etude de la méthode EVA La nécessité d’améliorer le taux de valeur ajoutée par rapport auxfonds propres consommés par une bonne allocation des fonds propres Le taux de valeur ajoutée par rapport aux fonds propres consommés peut se calculer de différentes manières :  Soit par le ratio PNB / engagements pondérés. Une telle approche prudentielle, en dépit de sa qualification, apparaît aujourd’hui comme insuffisante pour assurer une couverture satisfaisante des risques, en particulier parce que les ratios réglementaires ne couvrent pas tous les risques bancaires .  Soit par un ratio économique de type RAROC (Risk Adjusted Return on Capital) qui pallie les risques d’insuffisances de la méthode prudentielle. C’est la raison pour laquelle le ratio économique apparaît préférable pour déterminer le taux de valeur ajoutée par rapport aux fonds propres consommés, dans la mesure où les fonds propres consommés seront ici des fonds propres économiques, eux-mêmes calculés d’après une valeur en risque. Les fonds propres économiques seront donc les fonds propres que la banque doit réellement mobiliser pour être capable de couvrir des pertes exceptionnelles, en s’appuyant sur des données statistiques. Il sera souhaitable de provisionner ce risque statistique par un prélèvement (et donc une correction) de la marge brute. Ainsi, l’approche RAROC permet de définir un taux de rentabilité par opération : Le taux de valeur ajoutée par rapport aux fonds propres consommés (dans le cas de l’application du RAROC, les fonds propres économiques) augmentera si la marge globale (marge brute – prime de risque) ou le PNB augmente de manière plus importante que le surcroît de fonds propres consommés. DESA Monnaie-Finance 27