I- les fondements de la méthode eva :

Ingénierie Financière Etude de la méthode EVA A la différence d’un ratio, la MVA est une mesure cumulative des performances boursières d’une entreprise. Ainsi entendu, la MVA est donc définie par la formule suivante Mais la MVA peut également être établie à partir des montants d’EVA. Les prévisions d’EVA sont actualisées au taux du coût de capital, et vont être comptabilisées pour déterminer la valeur de marché que l’entreprise a créée ou détruite avec le capital employé. La MVA pourra donc être également déterminée de la manière suivante :(b)Capitalisation théorique versus capitalisation historique : A partir des formules (1) et (2) définissant l’EVA, on obtient :Valeur actuelle de la somme des EVA futures = Valeur de marché – Capital apporté par les actionnaires Donc Il est dès lors possible à partir de la formule (3) de déterminer une valeur de marché théorique des banques. DESA Monnaie-FinanceMVA = valeur actuelle de la somme des EVA futures(2)MVA = valeur de marché – capital apporté par les actionnaires(1)Valeur de marché = capital apporté par les actionnaires + valeur actuelle de la somme des EVA futures. (3) 32