Ingénierie Financière Etude de la méthode EVA 2) au regard du résultat final de 1998, la méthode EVA semble montrer ses limites en tant qu’instrument de prédiction de mesure de création actionnariale de valeur même sur une période de temps relativement longue (6 exercices), donc significative en principe, puisque son application aboutit à une sous-évaluation conséquente des valeurs bancaires (entre – 18 et – 27 %); 3) l’année 1997 semble être une année charnière pour les banques par rapport à leur appréciation par le marché : – avant 1997, la méthode EVA aboutissait à une surévaluation des valeurs bancaires, – après 1997, c’est le phénomène inverse qui se produit.

2 – Limites de la méthode EVA

Le résultat économique, comme le résultat comptable d’ailleurs, ne fait que retracer les performances économiques d’une entreprise sur une période donnée, indépendamment du contexte dans lequel cet entreprise évolue. L’établissement du résultat économique relève donc d’une approche rétrospective. Le marché boursier, lui, tient compte à la fois :  des performances économiques aussi bien sur la période considérée mais égalementet surtout sur les périodes à venir.  de la conjoncture dans laquelle se situe l’entreprise. Malgré ces faiblesses réelles, et tout à fait significatives dans une optique boursière, on peut cependant remettre en cause le bien-fondé économique de l’évolution des cours des valeurs bancaires dans la mesure où des considérations spéculatives ont influé les cours

Conclusion

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