VENDRE PAR LA VALEUR
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➤ Interprétation des résultats
Le calcul de la VAN
calcul de la VAN prend donc en compte le total, chaque année des flux et des vestissements.
Une VAN de 4,07 signifie que le projet « crée de la valeur », puisqu’il s’agit d’une AN positive, selon les critères et les hypothèses formulées, soit : avec un taux d’actualisation de 10 %, avec une série de décaissements et d’encaissements réalisés aux dates 0, 1, 2, 3, 4, et 5. Changeons les hypothèses et supposons par exemple qu’il n’y a pas de flux en née 5.
Figure 10.2 – Sur 5 ans, une VAN positive
Figure 10.3 – Sur 4 ans, une VAN négative
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