celle du profit, employer plus de personnel que nécessaire (…). Leur but est de servir l’intérêt social de l’entreprise avant de satisfaire les intérêts des actionnaires (distribution de dividendes ou revalorisation des titres) ou des salariés. En substance, l’aspiration du dirigeant consiste à maximiser sa rémunération et à minimiser son effort. Cette divergence d’intérêt est accentuée par la différence des risques encourus. L’actionnaire peut perdre ses apports. Le dirigeant encourt le risque de perdre son emploi et sa valeur sur le marché du travail. Pour éviter le problème d’agence dû à l’asymétrie de l’information et au comportement d’opportunisme, les agents économiques développent des systèmes de contrôle et d’incitation des comportements. La mise en place de tels systèmes est couteuse on parle donc des coûts d’agence. Comment ces coûts ce décomposent-ils ? M. Jensen et W. Meckling distinguent trois types de coûts : Les coûts de surveillance (monitoring expenditure) ce sont des coûts que supporte particulièrement le principal pour s’assurer que l’agent gère suivant les intérêts du premier. Le principal assume ces coûts pour tenter de réduire les comportements opportunistes de l’agent et de réduire en parallèle les coûts d’incitation. Les coûts d’engagement (bonding coasts) connus aussi sous l’appellation coûts d’obligation. Ces coûts sont cette fois-ci supportés par l’agent en vue de mettre le principal en confiance et de le rassurer sur la qualité de sa gestion. Pour ce faire, l’agent fait faire, sous sa propre charge, rédiger de rapports financiers et réaliser des audits par des personnes externes à l’organisation. Perte résiduelle (residual loss) dénommée aussi coût d’opportunité, ce sont des coûts inhérents à la divergence d’intérêt entre le manager et les actionnaires (mauvaises allocations des ressources, Stratégie globale non rentable …). Pour toutes les théories issues des nouvelles théories de la firme une entreprise efficiente est celle qui se voit capable de réduire au maximum ses coûts d’organisation. Comme nous l’avons vu précédemment, les relations d’agence engendre des coûts que la T.A. tend à y remédier. Comment ceci se fait-il ? Jensen et Meckling ont distinguait deux courants que nous verrons en détails dans le prochain point.II. Courants de la T.A : La théorie d’agence vise soit à:
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